2023-03-23 14:29
量化寬松貨幣政策
量化寬松貨幣政策，是指通過購(gòu)買證券和資產(chǎn)，降低商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，刺激商業(yè)銀行放貸，從而降低市場(chǎng)利率的貨幣政策。 量化寬松貨幣政策是指中央銀行通過在公開市場(chǎng)上大量購(gòu)買有價(jià)證券（主要是國(guó)債），以降低金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金，刺激商業(yè)銀行的放貸活動(dòng)，進(jìn)而達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。 量化寬松貨幣政策的核心內(nèi)容是增加貨幣供應(yīng)。但由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)乏力和就業(yè)市場(chǎng)疲弱等問題難以在短時(shí)間內(nèi)得到有效解決，所以為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定就業(yè)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)采取了一系列措施。包括大量購(gòu)買長(zhǎng)期債券（超過2500億美元）；大規(guī)模提供低利率信貸；把存款準(zhǔn)備金率調(diào)低至0%甚至為0等。
一、美國(guó)量化寬松政策的主要內(nèi)容
美聯(lián)儲(chǔ)于2008年11月11日推出了一系列以“量化寬松”為主要內(nèi)容的貨幣政策，通過購(gòu)買美國(guó)國(guó)債、抵押貸款支持證券（MBS）、企業(yè)和消費(fèi)者抵押貸款支持證券（CMBS）以及定期資產(chǎn)支持證券（TALF），使聯(lián)邦基金利率保持在零水平上，并向金融機(jī)構(gòu)提供大量流動(dòng)性資金，以穩(wěn)定金融體系。
二、美國(guó)實(shí)施量化寬松政策的主要原因
1、為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，失業(yè)率達(dá)到10%以上，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振，投資和消費(fèi)都出現(xiàn)萎縮。美聯(lián)儲(chǔ)為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)在健康狀態(tài)，采取了大量的政策措施。 2、為應(yīng)對(duì)美元貶值壓力，穩(wěn)定美元匯率。2008年9月以來美元持續(xù)走軟，這是自布雷頓森林體系瓦解以來最為嚴(yán)重的一次。美聯(lián)儲(chǔ)為穩(wěn)定本國(guó)匯率，迫使美元升值。
三、美國(guó)量化寬松政策對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響
自2008年10月美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)先后采取了一系列措施來挽救經(jīng)濟(jì)，并在2009年3月推出了量化寬松貨幣政策，即通過購(gòu)買資產(chǎn)、降低利率、擴(kuò)大美元流動(dòng)性等措施來刺激經(jīng)濟(jì)。此次量化寬松政策的推出，被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)而采取的一項(xiàng)重大舉措，它不僅將對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到推動(dòng)作用，而且也將對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。其主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
四、中國(guó)央行推出量化寬松政策的可能性
中國(guó)央行在2009年1月實(shí)施的穩(wěn)健的貨幣政策，已經(jīng)保證了經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大的問題。中國(guó)央行一直強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策，也就意味著中國(guó)央行不會(huì)有大的寬松措施。但是，近年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩， CPI也在高位運(yùn)行。如果經(jīng)濟(jì)增速下滑過快， CPI持續(xù)居高不下，中國(guó)央行可能會(huì)推出量化寬松政策。 關(guān)于中國(guó)央行是否有可能推出量化寬松政策的問題，目前國(guó)際上對(duì)此有兩種觀點(diǎn)： 第一種觀點(diǎn)認(rèn)為：中國(guó)央行很可能會(huì)推出量化寬松政策。
五、總結(jié)
量化寬松貨幣政策是目前全球各國(guó)都在實(shí)行的政策。它在很大程度上緩解了通縮壓力，幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫困境。 但是量化寬松貨幣政策會(huì)導(dǎo)致美國(guó)長(zhǎng)期利率降低，市場(chǎng)流動(dòng)性過剩，經(jīng)濟(jì)過熱。并且量化寬松貨幣政策會(huì)讓美國(guó)長(zhǎng)期債券的價(jià)格不斷攀升，所以，這種寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，加劇經(jīng)濟(jì)過熱。 另外量化寬松貨幣政策會(huì)引起美元貶值，加速資本外逃，進(jìn)而使發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭受巨大打擊。
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